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“旗手”高调归位，持续性如何？业绩高增+“真金白银”稳信心，机构提示券商超额机会_我的网站

伤痕我心

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据英国广播公司（BBC）5月14日报道，印度与伊朗签署一份为期10年的港口开发和运营合同数小时后，美国政府警告称，考虑与伊朗进行商业交易的任何国家都可能受到美国制裁。

报道称，印度早在2016年就与伊朗签署了一项合作协议，开发位于伊朗南部具有重要战略意义的恰巴哈尔港，该港口靠近伊朗与巴基斯坦的边境地区。　　8月26日，“旗手”归位助力沪指重返3900点，券商板块全线躁动，锦龙股份、湘财股份强势封板，长江证券、招商证券、国元证券、广发证券等同步冲高。券商ETF华宝（512000）久违大涨，一举突破10日、20日、半年线等多条均线。　　分析认为，进入下半年，市场转向震荡格局。

B | 而在今年5月13日，伊朗道路和城市发展部长梅赫达德与印度港口、船运和水道部长萨尔巴南达在德黑兰签署协议，双方同意印度港口全球公司与恰巴哈尔港建立伙伴关系。券商板块估值性价比高且具备业绩支撑，重获市场关注。　　上市券商中期业绩集体高增。印港口、船运和水道部长称这是“印伊关系的历史性时刻”。券商ETF华宝（512000）跟踪的中证全指证券公司指数已有25只成份股披露中期业绩，整体净利润同比大增51.16%。印度外长苏杰生称，该交易“将为在该港口进行更大规模投资扫清道路”。

恰巴哈尔港位于伊朗锡斯坦-俾路支斯坦省南端、阿曼湾东北部，地处南亚、西亚、中亚和印度洋的交会之地，被认为是国际南北运输走廊的战略枢纽。头部券商业绩全面超预期，中信证券上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.60%，创历史同期最好水平；国泰海通上半年盈利202.6亿元创新高。根据这项协议，伊朗港口与海事组织将把恰巴哈尔港的部分货运和集装箱码头移交给印度运营。印度《经济时报》等印媒宣称，这是印度首次获得海外港口的管理权，是对伊朗的一次重要地缘政治接触。

不过，BBC报道指出，此举可能不会受到美国的欢迎。　　券商估值却处于历史相对低位。仅在过去3年，美国对伊朗相关实体就实施了600多项制裁。截至8月25日，中证全指证券公司指数市净率PB（LF）仅1.25倍，位于近10年13.21%分位点。

C | 　　与此同时，大手笔分红+增持回购，上市券商通过“真金白银”释放股价被低估的信号。

D | 当地时间5月14日举行的新闻发布会上，美国国务院副发言人韦丹特·帕特尔在被问及该协议时表示，美国对伊朗的制裁仍然有效，华盛顿将继续执行这些制裁。截至目前，已有10家上市券商公布了中期分红预案，合计拟派现近170亿元。

帕特尔说，“考虑与伊朗进行商业交易的任何实体与个人，都需要意识到自己面临的潜在风险，以及潜在的制裁风险。国联民生证券、东吴证券、兴业证券、华安证券等多家券商密集实施增持回购，充分彰显了对公司长期价值的认可。”报道称，印度尚未对美方这一表态做出回应。

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BBC报道称，印度在2018年底开始负责恰巴哈尔港的运营，这个港口为印度产品通往阿富汗和中亚地区开辟了一条过境运输路线，无需再通过经由巴基斯坦的陆路路线，而印度和巴基斯坦的关系紧张。　　开源证券认为，一方面，低估值、低配置和资金面因素改善是券商板块具备超额收益的底层逻辑；另一方面，券商板块ROE持续创新高、业务结构持续优化、盈利成长性提升是券商板块估值提升的重要驱动因素。按照印度官员的说法，到目前为止，有250万吨小麦和2000吨豆类已经通过恰巴哈尔港从印度出发运往阿富汗。*　　华泰证券表示，市场交易活跃度短期降温，资金风险偏好仍有支撑。

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F | 中报窗口下头部券商业绩兑现仍是主线，投行、跟投、直投及国际业务形成增量支撑，板块估值回落。

G | 建议把握低估配置窗口。

H | *　　券商ETF华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类 006098、C类007531）。　　数据来源：沪深交易所、Wind等。截至2026.8.25，锦龙股份、湘财股份、长江证券、招商证券、广发证券在中证全指证券公司指数中的权重占比分别为0.3%、0.53%、1.51%、3.45%、3.34%。　　机构观点来源：开源证券20260802《中央政治局会议稳股市态度积极，看好非银超额》；华泰证券20260823《把握业绩向好下的优质金融机会》。　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

I | 　　风险提示：券商ETF华宝（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%；2021~2025年年度波动率分别为24.46%、23.47%、21.17%、36.95%、20.53%。

J | 指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。

K | 基金管理人评估的券商ETF风险评级为R3-中风险，适合适当性评级C3及以上投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。责任编辑：杨红卜。

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Published on:13:50:34